Effets de la volatilité sur les investissements

Dans un univers financier en perpétuel mouvement, comprendre l’impact de la volatilité sur vos placements est essentiel pour bâtir une stratégie solide et pérenne.

Définitions et généralités

La volatilité est la mesure de l’ampleur et de la rapidité des variations de prix sur les marchés financiers. Elle s’exprime généralement à l’aide de l’écart-type ou la variance des rendements.

Écart-type ou la variance des rendements sont les principaux indicateurs utilisés par les analystes pour quantifier l’incertitude sur les prix.

Plusieurs facteurs externes peuvent déclencher des pics de volatilité. Ils créent une atmosphère d’incertitude qui se traduit par des fluctuations rapides et parfois imprévisibles.

• Crises géopolitiques (ex. invasion de l’Ukraine en 2022)
• Pandémies majeures (COVID-19 en 2020)
• Changements économiques globaux (taux d’intérêt, politiques monétaires)

Ces événements forcent les investisseurs à réévaluer constamment les perspectives de gains et de risques.

Effets concrets sur les investissements

Une forte volatilité accroît la probabilité de gains substantiels mais aussi de pertes lourdes. L’exposition à des actifs plus volatils exige une tolérance au risque plus élevée.

Le spectre de volatilité varie selon les catégories d’actifs. Pour visualiser cette différence, le tableau ci-dessous illustre le niveau de risque et le rendement potentiel associé :

Par exemple, une action oscil­lait entre +7 % et -5 % en un an, contre +3 % et -2 % pour une autre au profil plus stable.

Psychologie des investisseurs face à la volatilité

La volatilité du marché ne se limite pas aux chiffres : elle teste également la résilience émotionnelle des investisseurs. Les réactions impulsives peuvent aggraver les pertes.

• Panique et ventes précipitées
• Effet moutonnier et biais d’excès de confiance
• Biais de confirmation et hésitation prolongée

Sur la période 2003-2022, manquer les 20 meilleures journées boursières aurait réduit de plus de moitié la performance d’un portefeuille selon J.P. Morgan.

Ce phénomène illustre comment rester en dehors du marché durant les phases de reprise peut coûter cher sur la durée.

Stratégies pour faire face à la volatilité

Plutôt que d’essayer de prédire chaque mouvement, il est conseillé de privilégier une approche disciplinée et centrée sur vos objectifs.

• Maintenir ses objectifs de long terme sans changements radicaux
• Recourir à la diversification pour répartir les risques
• Appliquer la moyenne d’achat périodique sur le long terme

Ces méthodes permettent de lisser les effets des fluctuations et de réduire la tentation de timing the market souvent contre-productif.

Épisodes récents de forte volatilité

Au plus fort de la pandémie de COVID-19 en mars 2020, certains indices comme le S&P/TSX ont affiché des variations journalières de plus de 3 %, contre moins de 1 % en période normale.

Les bulles Internet en 2000 et la crise financière de 2008 montrent également comment des envolées rapides de prix peuvent précéder des effondrements tout aussi spectaculaires.

Lien entre volatilité et rendement

En règle générale, un rendement espéré plus élevé exige d’accepter un niveau de volatilité supérieur. Les actifs à faible risque offrent une stabilité, mais des gains plus limités.

La mesure la plus célèbre de la volatilité est l’indice VIX, surnommé « indice de la peur ». Il reflète les anticipations du marché sur les fluctuations à court terme.

L’association volatilité-rendement constitue le fondement de l’allocation d’actifs dans tout portefeuille équilibré.

Autres éléments de contexte

Les marchés émergents sont souvent plus volatils que les marchés développés, offrant potentiellement des gains supérieurs, mais à un risque accru. Les investisseurs doivent adapter leur allocation selon leur profil et leur horizon.

La volatilité influence également le coût du capital des entreprises, car des fluctuations importantes peuvent renchérir le tarif des emprunts et freiner la croissance des projets d’investissement.

En définitive, appréhender la volatilité comme une composante inévitable des marchés financiers et non comme une menace permanente permet de construire une stratégie d’investissement solide et résiliente face aux chocs.

En gardant le cap sur vos objectifs à long terme et en appliquant une discipline rigoureuse, vous transformez la volatilité en opportunité plutôt qu’en risque paralysant.