Impacto de las tasas de interés

Las tasas de interés son la palanca que mueve el ritmo de la economía global. Desde el bolsillo de las familias hasta las finanzas de los Estados, su evolución determina precios, inversiones y estabilidad.

Comprender su impacto es esencial para adaptarse y anticiparse a los desafíos de un entorno cambiante.

Definición y mecanismos de transmisión

La tasa de interés es el costo del dinero prestado o la rentabilidad del capital invertido. Los bancos centrales ajustan este indicador para dirigir la actividad económica.

Mediante el mercado interbancario, las decisiones de entidades como la Reserva Federal o el Banco Central de Chile se traducen en cambios de crédito para empresas y consumidores. Este proceso, conocido como mecanismo de transmisión monetaria, implica variaciones en préstamos, depósitos y tasas de ahorro.

Tasas de interés e inflación: una relación delicada

En mayo de 2025, la inflación en Estados Unidos alcanzó el 2.4%, cifra inferior a lo esperado pero aún por encima del objetivo del 2% de la Fed. A nivel global, la previsión apunta a un 4.2% para 2025, con economías avanzadas convergiendo más rápido.

La Reserva Federal ha señalado que mantendrá tasas por encima del objetivo ante el riesgo de reactivación inflacionaria. Esta estrategia pretende contener presiones de precios sin frenar de manera abrupta el crecimiento.

Crecimiento económico frente a tasas elevadas

El Producto Interno Bruto (PIB) de EEUU creció un 3.1% en el tercer trimestre de 2025, aunque se proyecta una desaceleración al 2.2% para el conjunto del año. Globalmente, se espera un crecimiento del 3.3%, por debajo del promedio histórico del 3.7%.

Las tasas altas pueden moderar la expansión económica al encarecer el crédito, afectando la inversión empresarial y la demanda interna. Sin embargo, un ajuste gradual permite equilibrar el crecimiento y la inflación sin sacrificar empleos ni actividad.

Impacto en el sector financiero y bancario

La rentabilidad bancaria depende de la diferencia entre intereses cobrados y pagados. En 2023, la quiebra de Silicon Valley Bank puso de relieve los riesgos de una excesiva exposición a activos sensibles a las tasas.

Aunque la mayoría de entidades mantiene un impacto neto neutro, algunas afrontan situaciones de riesgo significativo que podrían derivar en pánico financiero. Garantizar la sostenibilidad de márgenes financieros y fortalecer la supervisión es clave para la estabilidad.

Efectos en consumo, inversión y deuda

Con tasas elevadas, el costo de los préstamos sube, lo que:

• Desincentiva la compra de bienes duraderos por parte de las familias.
• Frena la expansión de proyectos empresariales que requieren financiación.
• Aumenta el servicio de la deuda pública y privada, tensionando presupuestos.

Algunos estudios sugieren que una reducción de tasas podría aliviar las finanzas públicas en un 24%, estimulando la inversión social y la infraestructura.

Perspectiva internacional y política monetaria

Frente a la incertidumbre global y riesgos geopolíticos, varios bancos centrales postergan recortes de tasas. El Banco Central de Chile, por ejemplo, mantuvo su tasa en 5% durante 2025.

El déficit externo de Chile se sitúa en el 2.3% del PIB, reflejo de desequilibrios comerciales agravados por aranceles y tasas altas.

A continuación, se presentan algunos indicadores clave para 2025:

Proyecciones, riesgos y desafíos futuros

El escenario de tasas altas plantea:

• Restricciones al financiamiento externo en economías emergentes.
• Mayor vulnerabilidad ante shocks financieros globales.
• Dificultad para sostener el crecimiento a mediano plazo.

Las políticas deben centrarse en equilibrar el control de la inflación y crecimiento, recomponer márgenes de maniobra y mejorar perspectivas de expansión sostenible.

Recomendaciones prácticas

Para navegar este entorno, se aconseja:

• Monitorear indicadores económicos clave como inflación y tasas de referencia.
• Diversificar portafolios de inversión con activos de distintos plazos y riesgos.
• Planificación financiera a mediano plazo para hogares y empresas.
• Diálogo entre sectores públicos y privados para diseñar políticas coordinadas.

Conclusión

El impacto de las tasas de interés trasciende fronteras y sectores. Solo a través de colaboración entre gobiernos y empresas y una gestión prudente se podrá afrontar la incertidumbre y construir economías más resilientes y equitativas.

El conocimiento y la anticipación son nuestras mejores herramientas para adaptarnos y prosperar en un mundo de cambios constantes.